大摩：維持中國鋁業“增持”評級 目標價5.5港元

摩根士丹利發布研究報告稱，（02600）2024年第4季初步淨利潤符合預期。盈利表現較佳主要受惠於氧化鋁價格於第4季大幅上漲，由於市場供應緊張，氧化鋁價格較去年同期上升75%，以及第4季初鋁業盈利仍具彈性。暫維持目標價5.5港元及“增持”評級。

報告中稱，由於市場供應增加，氧化鋁價格於2025年年初開始回落。隨著今年國內及海外市場新增計劃產能的產量貢獻，氧化鋁價格可能進一步下跌。然而，鑒於增量供應有限及需求仍然穩健，尤其是預期國內市場將進一步刺激，大摩預計鋁價將保持在相對較高水平，同時相信中國鋁業的盈利能力將轉移回鋁方麵，為其穩健盈利提供支持。